PTA涤纶行业报告｜2017年景气度回升，产业链利润向下游转移｜海通证券

报告摘要

2017年PTA与涤纶产业链景气度整体回升，下游需求向好，海外经济复苏拉动服装及长丝出口，1-9月长丝出口金额累计同比达7.9%。国内PTA库存天数平均不足2天，涤纶长丝POY和FDY库存天数仅8-9天，价差扩大，行业利润向上游PX转移。PX进入扩张期，在建产能超2150万吨，预计2020年前投产，对外依存度将显著降低。行业集中度提升，PTA行业CR4从43%升至54%，涤纶长丝CR4从26.4%升至35%。本报告适合固定收益投资者、化工行业分析师、化纤企业管理者、债券投资者及行业研究员，提供产业链概况、景气度分析、PX扩张影响及发债主体信用评估。

📋 核心要点(部分)

1. 涤纶产业链概况
2. 产业链景气度整体回升
3. PX进入扩张期利润向下游转移
4. 行业集中度提升关注复产扩产动态
5. 涤纶产业链债券发行人分析