2018年银行业策略报告：基本面改善带来的估值反转｜兴业证券

报告摘要

2018年银行业策略报告指出，不良净生成高点已于2016年一季度达到，随后连续6个季度下行，预计2018年行业不良双降概率大，将提升银行拨备并节约信用成本。净息差方面，2017年三季度出现积极变化，2018年主要取决于经济与结构变动，同业下降贷款上升有利于息差上行。报告梳理了2010年以来银行股超额收益的规律，并构建了业绩驱动图谱，预测2018年银行业业绩增长5-10%。重点推荐负债端优势明显的大行、招商银行，以及资产端具备客群特色的宁波银行。适合银行从业者、投资者、金融研究员、策略分析师、金融监管机构人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2017年银行股投资逻辑
2. 银行何时能够获得超额收益
3. 2018年银行股走势的推演
4. 稳健的业绩增长仍是银行股的基调
5. 银行股业绩驱动图谱
6. 关于生息资产规模的判定
7. 关于净息差走势的判定