房地产行业2018年投资策略：低库存新常态，龙头估值修复与REITs机遇

报告摘要

2017年住宅去库存后全国中期库存降至30.7亿平米，去化周期为09年来最低。政策端短期收紧可能性不大，行业系统性风险降低。15强房企集中度提升至17%，地价回落增厚收益。预计2018年销售面积同比降4%，投资增速5%。板块投资关注两条主线：低估值龙头估值修复，以及REITs和租赁政策受益标的。适合地产投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾转变的一年
2. 低库存下的新常态
3. 库存结构分析
4. 政策新常态
5. 房企新常态
6. 周期位置判断
7. 基本面预测
8. 板块投资策略
9. 风险提示