海外经验：消化地产泡沫需要多少年？海通证券房地产研究长周期系列

报告摘要

海通证券宏观研究专题报告，通过分析海外经济体房地产泡沫破裂后的长尾效应，指出地产下行周期至少持续5-6年，且10多年后仍难恢复至泡沫前水平。当前我国房地产或从2018年底进入下行周期，短期回暖仅为积压需求释放，后续仍将底部震荡。

📋 核心要点(部分)

1. 海外经验：出现过几次泡沫？
2. 基本面触底：或需要5-6年
3. 企稳回升：三种不同走势
4. 短期回暖：或是填补“缺口”