2018年A股策略报告：轻总量重结构，震荡上行可期｜中投证券年度策略

报告摘要

本报告由中投证券于2017年12月发布，核心观点为2018年A股市场将呈现‘轻总量重结构，震荡上行可期’的格局。报告指出，中国经济进入高质量发展阶段，总量波动收敛，企业盈利改善成为关键驱动力；防风险去杠杆背景下流动性中性偏紧，但冲击最强烈阶段已过。投资策略上建议坚守核心资产，关注龙头行情扩散，并围绕三条主线进行行业配置：估值与业绩匹配（电子、家电、食品饮料等）、先进制造（半导体、5G、人工智能等）、弱势行业反转（传媒、计算机等）。适合A股投资者、策略研究员、基金经理及金融从业者参考，帮助把握2018年结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 一、经济总量大体平稳，企业盈利改善是关键
2. 1、总量增速维持平稳
3. 1.1
4. 销售下行带来压力，低库存给地产投资提供韧性