中国电力行业改革：A股电力公司投资机会分析｜瑞银2017报告

报告摘要

瑞银报告指出，中国电力行业盈利能力急剧下降、债务水平上升及需求增长放缓，可能效仿2016-17年煤炭和钢铁行业的供给侧改革路径。报告预计，若改革落地，上市电力公司利用率和电价将提升，估值接近历史低点（平均1.1x 2018E P/BV），存在反弹机会。核心亮点：1）改革信号：湖南、山西、河南等地已发布产能关停计划；2）盈利预测上调：2018-20年煤电IPP盈利预测平均上调5%；3）首选标的：国电电力和国投电力。适合投资者、电力行业分析师、基金经理及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 为什么现在行动？关注哪些措施？
2. 估值接近历史低点
3. 供给侧改革路径
4. 投资建议