2018年A股投资风格报告｜龙头强者恒强，以龙为首策略分析

报告摘要

本报告由华泰证券发布，深入分析2018年A股投资风格，核心观点为龙头公司将继续引领市场，风格切换概率较低。报告指出，盈利能力进入修复末期，受益于行业集中度提升及总资产周转率向上的龙头公司将强者恒强。关键亮点包括：1）盈利主线与流动性分支分析，消费龙头为配置首选；2）风格切换需盈利企稳与流动性放松，当前条件不足；3）杠杆转移成为最大认知差，建议关注债转股、环保限产等降杠杆领域及人工智能、5G等加杠杆领域；4）行业配置优选消费龙头与大金融，中长期关注制造升级。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者及对市场风格切换感兴趣的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年龙头强者恒强
2. 盈利主线与流动性分支
3. 风格切换概率较低
4. 杠杆转移与认知差
5. 行业配置优选消费龙头与大金融
6. 中长期关注制造升级