制造业龙头的周期性投资机会分析：玖龙纸业与建滔积层板-国信证券

报告摘要

报告聚焦制造业龙头在经济复苏阶段的弹性投资机会，指出玖龙纸业（2689 HK）虽因滞胀毛利率降至2%历史低位，但2023年需求回暖、成本下降将带来反转；建滔积层板（1888 HK）作为全球覆铜板龙头，同步周期且传导成本能力强。建议超配港股，把握周期性反弹。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 市场走势
3. 玖龙纸业分析
4. 建滔积层板分析
5. 投资建议