制造业龙头的周期性投资机会分析：玖龙纸业与建滔积层板-国信证券

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报告摘要

报告聚焦制造业龙头在经济复苏阶段的弹性投资机会，指出玖龙纸业（2689 HK）虽因滞胀毛利率降至2%历史低位，但2023年需求回暖、成本下降将带来反转；建滔积层板（1888 HK）作为全球覆铜板龙头，同步周期且传导成本能力强。建议超配港股，把握周期性反弹。

报告聚焦制造业龙头在经济复苏阶段的弹性投资机会，指出玖龙纸业（2689 HK）虽因滞胀毛利率降至2%历史低位，但2023年需求回暖、成本下降将带来反转；建滔积层板（1888 HK）作为全球覆铜板龙头，同步周期且传导成本能力强。建议超配港股，把握周期性反弹。核心数据:2023。

本报告由国信证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合港股投资者、周期股投资者、制造业分析师等读者参考。

重点分析了管理咨询、制造业龙头、建滔积层板、玖龙纸业等议题。