居民资产负债表分析：经济衰退迹象与K型复苏 - 天风证券固定收益专题

基于社科院口径拟合季频数据，2022年居民资产增速近零，负债增速下滑，符合资产负债表衰退定义。高收入与低收入群体呈K型分化，超额储蓄集中于高收入人群，消费型负债收缩显著。风险偏好下行，避险资产增、高风险资产减。政策需关注中低收入群体信心修复。核心数据:资产增速近0;负债增速下滑;消费型负债收缩。

本报告由天风证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年,全文约 18.0。

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适合投资者、经济研究员、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、型复苏等议题。