2018年家用电器行业年度策略报告：消费升级下的产业变迁与投资机会

报告摘要

本报告由天风证券发布，深度剖析2018年家用电器行业在消费升级背景下的产业变迁与投资策略。核心观点包括：空调需求无需过度担忧，三四线市场带来长期空间，预计2018年内销增速约4.9%；冰洗、厨小电受益于消费升级，高端产品需求凸显；黑电行业处于底部，2018年世界杯大年有望迎来戴维斯双击；家电板块估值中枢持续提升，MSCI纳入A股将带来长期资金。报告推荐三花智控、格力电器、海信电器、苏泊尔等标的，并提示宏观经济波动风险。适合家电行业从业者、投资者、分析师及关注消费升级趋势的研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 基本面判断：空调无需过度担忧，三四线带来长期空间
2. 消费升级驱动产业变迁，冰洗
3. 厨小受益显著
4. 消费升级背景下的黑电——底部等待戴维斯双击
5. 估值中枢提升持续，2018年不是终点
6. 关注主题性机会：国企改革加速落地，家电海外扩张持续
7. 推荐标的