2017年外汇占款增幅低于市场预期原因分析｜外储及外汇占款影响因素研究

报告摘要

本报告由浙商证券于2017年12月发布，深入剖析外汇储备及外汇占款的影响因素，揭示2017年外汇占款增幅低于市场预期的核心原因。报告拆解外储变动因素，指出欧元升值带来的估值效应是外储增加主因；分析央行口径外汇占款的两大组成部分：非银行部门结售汇需求与央行干预，发现资本流入有限、经常项目逆差扩大及央行未大规模干预是外汇占款增幅较小的关键。报告还预判未来外汇占款大幅增加空间有限，央行将掌握基础货币投放主动权。适合宏观经济研究员、固定收益投资者、外汇交易员及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 外汇储备变动影响因素拆解
2. 美元指数变动对外汇储备影响较大
3. 欧元兑美元汇率波动是外储变动主导因素
4. 为何2017年外汇占款增幅低于市场预期？
5. 资本由流出转为小幅流入但经常项目逆差有所扩大
6. 外汇占款大幅增加空间有限央行掌握基础货币投放主动权