被低估的煤炭：弱复苏下供给难增，新经济需求韧性超预期

2023-03金融投资📊 国泰君安¥3
📄 文件全名
《宏观视角看行业系列一：被低估的煤炭，能否冲破弱复苏的枷锁-国泰君安》
🎯 适合读者
投资者煤炭行业从业者宏观研究员
📊 核心数据
  1. 4.2亿吨
  2. 53.9%
  3. 21.9%
🏷️ 核心议题
#金融投资#被低估#煤炭
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报告摘要

国泰君安研报指出，2022年煤炭产量增加4.2亿吨但供给已无弹性，全球煤炭供给2014年见顶，进口结构转向俄罗斯（占比21.9%）。需求端电力占比53.9%，新经济（AI等）带来煤炭需求韧性，弱复苏背景下煤炭景气度被低估。

📋 核心要点(部分)

  1. 强加的供给难以为继
  2. 全球能源格局与进口演变
  3. 被低估的需求内有玄机

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