大型机构投资者资产配置方法｜申万宏源金融工程系列研究之二

报告摘要

本报告深入剖析养老基金等大型机构投资者的三层资产配置体系：负债驱动型战略配置（SAA）、战术配置（TAA）及主动管理。基于Markowitz均值方差模型的实际困境，提出风险预算方法，并介绍四种不依赖收益预测的配置策略：等权组合、最小方差、最大分散度、等风险贡献。报告结合中国市场案例，提供SAA与TAA的具体实施方案，适合量化研究员、资产配置经理、养老金管理者及金融工程从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 收益与风险
2. 大型机构投资者的资产配置层次
3. 战略配置与战术配置的方法与案例