招行、四大行估值中枢测算｜金融龙头估值提升潜力分析｜申万宏源2017

报告摘要

本报告基于DDM模型，全方位测算招商银行、工商银行、建设银行、农业银行、中国银行的合理估值中枢，揭示龙头银行估值提升潜力。核心发现：招行合理估值中枢为2.07X 18年PB，工行为1.59X，建行为1.22X，农行为1.37X，中行为1.07X。报告深入分析ROE、净息差、BETA等关键变量，并对比2000-2007年美国银行业估值水平，指出龙头银行在负债压力测试、资产质量改善、市场份额止跌三方面的核心逻辑。适合银行分析师、投资者、金融研究员、基金经理、行业战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 本期投资提示
2. DDM模型关键变量
3. 龙头银行三点逻辑
4. 美国银行业对比
5. 行业观点及个股推荐
6. 风险提示