基于Alpha传导的行业轮动策略构建：利用产业链与景气度溢出实现超额收益11.16%

报告摘要

本报告创新性地利用产业链、供应链、专利布局及分析师覆盖等多维度关联关系，构建申万二级行业轮动策略。针对行业轮动同质性高、快速切换时超额收益难获取的问题，提出用产业链上下游景气度溢出替代动量溢出。策略在2013年底至2023年2月期间，等权多头年化收益率20.23%，超额收益11.16%，收益波动比0.73，有效改善回撤问题。

📋 核心要点(部分)

1. 轮动策略同质性问题分析
2. 多关联关系刻画方法
3. 动量溢出与景气度溢出效应
4. 策略构建与表现