金融债策略集之一：“寻价”二级资本债 | 招商证券2023年研报

本报告深入分析二级资本债市场，新券定价方面，国有行与股份行融资成本收窄至近持平，而中小行因不赎回风险导致估值跳升。成交信号显示2021年为关键转折点，二级资本债换手率超越非金信用债。价差方面，品种溢价收窄，3Y-1Y期限利差处于历史25%分位，5年期抗跌性更强。适用于债券投资者、金融分析师及银行从业者。核心数据:70BP;80bp;25BP。

本报告由招商证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年,全文约 20.0。

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适合债券投资者、金融分析师、银行从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、二级资本债、招商证券、年研报等议题。