传媒行业2018策略：估值泡沫之后+强势渠道之下，优质内容的垂直入口价值提升｜广发证券

报告摘要

本报告由广发证券发布，深入分析2018年传媒行业投资策略。核心观点：移动互联网进入高基数低增长阶段，用户时长触顶，渠道集中倒逼内容精品化，内容付费纵深延展。手游行业受重度化驱动仍有1倍增长空间，腾讯网易龙头稳固，A股二线龙头靠端游IP和买量经验突围。内容行业马太效应加剧，头部影片和剧集价格提升是主要推力。广告营销行业电视衰退，电梯媒体受益，分众传媒加速扩张。教育行业资本化进入中场，K12培训市场空间大。报告包含移动互联网入口嬗变、付费浪潮、手游、内容、广告、教育等细分领域分析，适合传媒行业投资者、分析师、企业战略决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 移动互联网：流量增长渐缓，下半场入口嬗变，付费纵深
2. 手游行业：重度化驱动ARPU值提升
3. 内容行业：精品驱动深化，马太效应加剧
4. 广告营销行业：蛋糕重新切割，电梯媒体受益
5. 教育行业：资本化进入中场，成长模式演变