中国特色估值体系商业逻辑：国资央企价值重估与高分红投资机会

报告摘要

申万宏源深度报告揭示中国特色估值体系的三部曲：低估值高分红股票重估。国资央企成长性体现于分红比例提升，截至2023年3月底，A股股息率高于国债的个股占比达17.2%，处于历史高位，公募基金风险偏好向低估值迁移，估值修复需求强烈。

📋 核心要点(部分)

1. 中国特色估值体系的商业逻辑
2. 国资央企成长性：分红比例提升
3. 高分红公司估值修复
4. 历史维度与基金偏好
5. 投资建议