美妆行业2023年一季度业绩前瞻与二季度投资策略：平台期补课蓄势，龙头分化中寻机遇

2023-04消费零售📊 中信证券¥3

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报告摘要

行业发展平台期，本土品牌为高速增长补课，为未来蓄势；一季度美妆增长受购买力冲击、高库存等影响，二季度需求供给边际好转，叠加低基数，板块估值有望触底回升。珀莱雅、华熙生物等龙头业绩分化，关注大单品和生态圈拓展。

行业发展平台期，本土品牌为高速增长补课，为未来蓄势；一季度美妆增长受购买力冲击、高库存等影响，二季度需求供给边际好转，叠加低基数，板块估值有望触底回升。珀莱雅、华熙生物等龙头业绩分化，关注大单品和生态圈拓展。核心数据:3.8%;18.9%;25%~35%。

本报告由中信证券发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、行业分析师、市场策略师等读者参考。

重点分析了消费零售、美妆等议题。