2018年A股市场策略展望：MSCI牵牛、ROE兜底｜上海证券年度策略报告

报告摘要

本报告由上海证券于2017年11月发布，前瞻分析2018年上半年A股市场核心逻辑：盈利回升与流动性约束的对抗。核心亮点包括：①MSCI纳入A股（2018年6月2.5%比例，9月提至5%）将成重要航标，外资持股飞速增长重塑投资风格；②ROE持续缓升构成支撑，但全球流动性收紧、金融去杠杆及利率上行形成压力；③看好高端装备与先进制造（新能源汽车、轨交、半导体、5G等）作为新经济增长点；④高估值、高商誉、高解禁压制中小风格，市场聚焦科技龙头。适合策略研究员、基金经理、投资顾问及A股投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、2018年上半年市场的支撑压力因素
2. （一）支撑因素——经济与ROE的韧劲
3. 1、经济韧劲仍然较强