煤炭供需转向宽松，火电迎业绩反转：2023年火电行业深度研究报告

报告摘要

煤炭供给侧增产超5%，需求增速低于4%，煤价有望下行；火电度电燃料成本同比涨幅收窄，入炉煤价每降100元/吨，华能国际可节省超120亿元；火电毛利率从-5%修复至0%，距离历史10-15%仍有较大空间，看好长期投资价值。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 煤炭供需分析
3. 火电业绩弹性
4. 投资价值