2018年房地产行业年度策略报告：一二线新时代，增量资金带来牛市｜兴业证券

报告摘要

本报告由兴业证券发布，核心观点认为房地产本质是货币现象，银行持续给地产需求端加杠杆，全国房价不能有大波动。三四线去库存通过金融杠杆实现，但风险较大，未来按揭将回归一二线，带来一二线资产价格长期向上和租售并举的新时代。增量资金（保险、北水南下、MSCI纳入等）将主导地产股走势，带来核心资产大牛市。报告推荐世联行、万科A、招商蛇口、保利地产、新城控股等标的。适合房地产投资者、券商研究员、基金经理、行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、大而不倒
2. 1、银行必给地产加杠杆
3. 2、全国整体房价不能有大波动
4. 3、三四线房价更不能有向下大的波动