债券市场5月展望：波动放大行情加速期，资产荒逻辑主导债市

2023-05金融投资📊 兴业证券¥3

📄 文件全名: 《债券市场5月展望：波动放大的行情加速期-兴业证券》
🎯 适合读者: 债券投资者金融机构研究员
📊 核心数据: 10Y国债收益率先上后下
信用债好于利率债
4月中下旬长端利率加速
🏷️ 核心议题: #金融投资#债券

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报告摘要

报告指出1-4月债市交易资产荒逻辑，10Y国债收益率先上后下整体小牛市，二永债表现优于利率债。春节后信用债跑赢利率债，4月中下旬长端利率加速下行。分析两个'钱多'现象：实体融资弱但货币供给增，资金空转；大类资产回报率下降，债券供需错配，资金涌入债市。金融杠杆上行推升市场资金拥挤度。

📋 核心要点(部分)

资产荒逻辑是1-4月债市交易的主线
两个‘钱多’与债券系统的稳定与非稳定

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