资本新秩序系列（一）：产业链转移缘起与重启——民生证券研报

报告摘要

本报告深入分析二战后全球三次产业链转移的驱动因素与模式，揭示产业链转移的缘起、发展与重启逻辑。通过比较日本和中国的崛起，指出劳动力成本与劳动者素质的“性价比”是关键必要条件，而世界秩序更迭是充分条件。展望第四次产业链转移，提出可能缓慢而“反直觉”的结论，对投资布局有重要参考价值。

📋 核心要点(部分)

1. 产业链转移的缘起
2. 发展和重启
3. 第四次产业链转移的模样