家用电器2018年年度投资策略：优质资产稀缺，估值有望重构｜华泰证券

报告摘要

本报告由华泰证券发布，深度剖析2018年家用电器行业投资机会。核心观点：家电龙头凭借产品、品牌与渠道优势，内销市占率持续提升，国际化布局增强全球竞争力，成为稀缺优质资产。外资大量涌入，格力电器、美的集团等龙头陆股通持股比例达8%-10%，估值体系有望重构。人民币升值短期拖累出口型公司业绩，但汇率持稳后弹性可期。报告推荐格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器等细分龙头，并提示地产政策收紧、原材料涨价等风险。适合家电行业投资者、券商研究员、基金经理及关注消费龙头的价值投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 优质资产稀缺，估值有望重构
2. 龙头强者恒强，外资涌入重构估值体系
3. 稀缺的核心资产，家电龙头强者恒强
4. 外资涌入，估值中枢上移，波幅收窄
5. 汇率干扰短期业绩，未来弹性可期