机构视角看二永定价：穿越赎回潮与资产荒的债市策略

2023-05金融投资📊 华创证券¥3

📄 文件全名: 《【债券深度报告】债市策略思考系列之五：机构视角看二永定价，穿越“赎回潮”与“资产荒”-华创证券》
🎯 适合读者: 债券投资者机构研究员金融从业者
📊 核心数据: 15%存量占比
1.1万亿年发行
28bp利差中枢
🏷️ 核心议题: #金融投资#穿越赎回潮#债市策略#资产荒

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报告摘要

本报告深度分析银行二永债（二级资本债、永续债）的“类利率”特征，回顾2019年以来机构行为对利差的影响。核心发现：公募基金偏好韧性强，每逢资产荒挖掘收益；保险逢跌必买，承接规模逐轮扩大；银行理财2023年偏好或回落。报告构建定价框架，探讨二永债的锚定逻辑及品种溢价。

📋 核心要点(部分)

二永债新定位
机构视角
框架思考

❓ 常见问题

《机构视角看二永定价：穿越赎回潮与资产荒的债市策略》主要包含哪些内容?

本报告深度分析银行二永债（二级资本债、永续债）的“类利率”特征，回顾2019年以来机构行为对利差的影响。核心发现：公募基金偏好韧性强，每逢资产荒挖掘收益；保险逢跌必买，承接规模逐轮扩大；银行理财2023年偏好或回落。报告构建定价框架，探讨二永债的锚定逻辑及品种溢价。核心数据:15%存量占比;1.1万亿年发行;28bp利差中枢。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华创证券发布,发布于 2023 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2023 年。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合债券投资者、机构研究员、金融从业者等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了金融投资、穿越赎回潮、债市策略、资产荒等议题。