资产因子与股债配置策略5月：自上而下A股仍值得超配，但乐观预期需适度降温

报告摘要

中信建投5月策略报告：战术配置组合连续7年正收益，年化21.3%，夏普比率1.66；战略配置年化3.88%，最大回撤仅-0.31%。基于普林格周期，当前处于阶段二，建议超配A股。宏观因子显示中国短期折返但中期向上，欧美库存周期下行，金融条件略有收紧。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观因子跟踪
2. 战略配置组合
3. 战术配置
4. A股业绩跟踪