A股策略年报季商誉减值分析｜中信证券数据观天下第15期

报告摘要

本报告基于中信证券数据观天下系列，深入分析2017年年报季前A股并购重组带来的商誉减值风险。核心发现：2016年商誉减值占存量比重仅1.6%，低于预期；但2017年业绩承诺兑现压力创新高，主板、中小板、创业板承诺利润分别达368亿、268亿、236亿元，相当于净利润的1.5%、13.2%、23.7%。并表后第二年业绩不达标概率升至23%，第三年达47%。剔除并表后，各板块内生增速趋同。适合投资者、策略研究员、金融从业者、并购分析师、风险管理师。

📋 核心要点(部分)

1. 本期要点
2. 商誉减值风险现状
3. 业绩承诺兑现压力
4. 并购案例梳理
5. 利润增速测算