2023海外经济特征与展望：等待充分预期的衰退 - 华西证券宏观研究报告

报告摘要

报告分析美国经济韧劲下三大特征：充分就业、高通胀与银行脆弱性，预期2023年三季度或四季度迎来衰退。通胀有望随M2转负和大宗商品价格回落而下降，美联储暂停加息但维持鹰派。资产配置建议：美债收益率或降至3%，美股回暖（纳指弹性高），美元走弱，黄金走强。

📋 核心要点(部分)

1. 美国经济增长特征及展望
2. 美国通胀有望进一步回落
3. 美联储策略
4. 资产价格展望
5. 风险提示