2018年房地产行业投资策略：低库存新周期、租赁与证券化新红利｜天风证券

报告摘要

报告预测2018年房地产销售面积负增长6.1%，但投资韧性增长5.6%（租赁贡献1.7%），新开工增速2.6%。核心逻辑：去库存后进入低库存、多寡头、高估值新周期，龙头市占率持续提升（TOP10达29%），估值从折价向溢价切换（合理PE 15倍）。同时，租赁政策与REITs成为新红利，深度研究日本大东建托、美国EQR模式。适合地产投资者、券商研究员、政策制定者、企业战略部门。

📋 核心要点(部分)

1. 投资建议
2. 把握新周期
3. 寻找新红利
4. 战略性看多
5. 风险提示
6. 重点标的推荐