美护行业22年&23Q1财报总结：龙头逆境彰显韧性，需求复苏与格局优化，中邮证券研报

报告摘要

2023年5月2日中邮证券发布美容护理行业深度报告，分析22年及23Q1财报。化妆品需求复苏，23Q1限额社零增速转正至5.9%，抖音销量增速超70%；龙头如珀莱雅、科思股份表现亮眼，丸美股份、上海家化改善明显。医美全产业链复苏，监管利好龙头。板块归母净利润23Q1同比增23.8%，净利率提升至11.0%。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. 化妆品：23年2月需求逐步复苏
3. 化妆品：23Q1板块收入增速回落
4. 医美：23Q1全产业链复苏