有色金属行业深度报告：明年供给有缺口，铝价有望再上涨｜民生证券2017

报告摘要

报告指出，铝行业最差时期已过，供给侧改革和环保限产将导致2018年上半年供给短缺81万吨，铝价有望上涨。核心亮点：1）产能增速换挡，供需趋于平衡；2）采暖季限产约150万吨，全年短缺107万吨；3）氧化铝与电解铝开工率剪刀差收窄；4）预计2018年中国铝业净利润123亿元，神火股份28亿元。适合有色金属投资者、行业研究员、基金经理、铝产业链企业决策者。

📋 核心要点(部分)

1. 一、最差的时候已过去，铝行业前途光明
2. 二、产能增速换档，供给不再过剩
3. 三、明年上半年供给会出现短缺
4. 四、氧化铝与电解铝开工率剪刀差将收窄
5. 五、明年铝业盈利水平将大幅提高