海外文献推荐第25期：Amihud流动性度量与企业社会责任价值研究｜天风证券金工专题

报告摘要

本报告精选两篇海外金融文献，深度解析Amihud(2002)流动性指标定价机制，发现其溢价源于交易量而非价格影响，并揭示金融危机期间企业社会责任(CSR)对股票回报的显著正向作用。核心亮点：1）实证表明Amihud指标定价由交易量驱动，挑战传统价格影响解释；2）2008-2009年危机中，高CSR公司超额收益达4-7个百分点；3）CSR通过信任机制在信任危机时产生回报。适合量化研究员、金融分析师、ESG投资者及学术研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 价格影响或交易量：为什么是Amihud（2002）度量
2. 简介
3. 度量构建和样本选择
4. 价格影响或买卖差价是否解释了Amihud度量的定价
5. 结论
6. 金融危机期间企业社会责任的价值
7. 简介
8. 样本和概括性统计
9. 危机期收益
10. 安然和世通丑闻中的超额收益和CSR
11. 比较危机期间内外部回报