债市走势分析：3月以来债牛持续，利率低位回升逻辑与流动性风险

报告摘要

报告深度剖析3月以来债市走强原因，10年期国债收益率下行至2.71%创年内新低，机构加久期、加杠杆行为加剧市场纠结。历史对比显示利率低位上行直接缘于流动性趋紧，但当前宏观基础不支持主动收紧，需警惕高杠杆下短期波动。亮点：提供历史三次债牛转熊关键节点数据。

📋 核心要点(部分)

1. 3月以来的债牛压低利率
2. 压平曲线,以史为鉴：利率低位回升的触发因素,当前流动性不具备主动收紧基础