信用债打破刚兑前世今生 2023年平安证券研究报告

2023-06金融投资📊 平安证券研究所¥3

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报告摘要

报告系统分析中国信用债违约图谱，年度违约率略超1%，民企违约占比约8成；房地产、材料、工业为违约规模前三。纵向梳理从2008年至今八个关键场景，提出高利率不一定导致违约，核心在于企业现金流与融资环境。展望2023年，地产违约压力缓解但民企仍有尾部风险，城投关注结构分化。

报告系统分析中国信用债违约图谱，年度违约率略超1%，民企违约占比约8成；房地产、材料、工业为违约规模前三。纵向梳理从2008年至今八个关键场景，提出高利率不一定导致违约，核心在于企业现金流与融资环境。展望2023年，地产违约压力缓解但民企仍有尾部风险，城投关注结构分化。核心数据:1%，80%，3。

本报告由平安证券研究所发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、研究员、金融机构等读者参考。

重点分析了金融投资、年平安证券等议题。