有色金属行业8年周期投研心得｜海通证券2017年深度报告｜铜铝锌镍锂钴投资策略

报告摘要

本报告由海通证券分析师施毅、钟奇撰写，基于8年周期投研经验，深度剖析有色金属行业投资规律。核心亮点：1）涨价行情中大品种先行，小品种滞后，金价在滞涨期表现突出；2）金融属性排序为油>铜>黑色系，经济反弹初期黑色系领涨；3）股票投资三阶段：涨价预期、主升浪、盈利释放，多数品种呈倒V型；4）利率与金属价格同步，美联储政策拐点需重视；5）人口结构驱动需求，东南亚、印度等新兴经济体成增长点。主要结论：全球经济温和复苏利好铜、镍、铝、锌、锡，新能源汽车产业链维持长牛，推荐江西铜业、紫金矿业、天齐锂业、华友钴业等标的。适合有色金属行业研究员、基金经理、大宗商品交易员、投资分析师、周期股投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 涨价行情中大品种先行
3. 金融属性排序
4. 股票投资三阶段
5. 利率与金属价格关系
6. 人口结构影响
7. 主要结论与投资标的
8. 风险因素