2018年香港股票市场投资展望｜恒指区间震荡26,000-31,000｜招商证券（香港）

报告摘要

本报告由招商证券（香港）发布，基于通胀预期上升、全球流动性边际收紧的背景，预判2018年恒指将在26,000-31,000点区间震荡，对应12个月预测PE 11-13倍。核心观点包括：估值上行空间不足但底部承接强劲，上半年波动可能性更大；盈利增速在低基数效应消失后难以延续高增长；投资风格向大盘蓝筹集聚，但优质蓝筹面临估值饱和。报告推荐三大方向：增长确定的科技龙头（如腾讯、瑞声科技）、受益于利率上升的中资金融股、以及消费升级驱动的教育、医疗、文娱、可选消费和环保龙头。附有招商证券（国际）行业首选推荐列表，涵盖硬件科技、互联网、医药、汽车等板块的个股目标价与评级。适合港股投资者、机构研究员、资产配置经理及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年香港股票市场投资展望
2. 估值与盈利分析
3. 投资风格与板块推荐
4. 招商证券（国际）行业首选推荐