百货行业全渠道改革报告｜零售能力提升与线上合作机会分析｜东吴证券2018

报告摘要

本报告深入分析我国百货行业在联营模式下的困境：盈利能力偏低、产品同质化严重、价格虚高，导致收入连续下滑。对比美国百货业受线上冲击的历程，指出15年后线上平台效率提升使梅西百货等传统零售商业绩滑坡。重点剖析银泰与阿里合作的全渠道改革案例：通过消费者行为数据化、自主选品（集货项目）、供应链缩短层级实现线上线下同价，提升零售效率。报告强调规模效应对百货效率提升的关键作用，看好更多区域性龙头与线上巨头合作的机会。适合零售行业从业者、电商运营、投资分析师、战略规划人员阅读，助您把握百货业转型趋势与投资机遇。

📋 核心要点(部分)

1. 传统联营模式使国内百货竞争力较弱，互联网及购物中心冲击下客流下降收入下滑
2. 美国百货业受线上影响分析
3. 银泰与阿里合作提升零售能力
4. 百货全渠道改革需规模效应
5. 风险提示