新供需格局下煤炭行业仍具盈利韧性 2023年中期策略报告

报告摘要

报告指出，2023年1-4月煤炭供给同比增长9.5%，进口煤同比增89%，但需求增长乏力，电煤仅增3.5%。在供给宽松、长协煤价支撑下，煤炭企业高分红高壁垒属性凸显，推荐中国神华、陕西煤业。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 供给端
3. 需求端
4. 投资建议
5. 风险提示