旅游行业更新报告：企业开支预期见底，顺周期个股有弹性，关注社零恢复与估值修复

2023-06消费零售📊 国泰君安¥3

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报告摘要

报告认为企业开支预期已见底，顺周期个股迎来估值修复。建议关注企业经营活动恢复下的顺周期机会，如广州酒家、北京人力、华住集团等。社零中社会团体消费占比近一半，23Q1恢复至19年106%，居民端恢复128%。三费开支与企业效益协同修复，销售费用弹性较大。

报告认为企业开支预期已见底，顺周期个股迎来估值修复。建议关注企业经营活动恢复下的顺周期机会，如广州酒家、北京人力、华住集团等。社零中社会团体消费占比近一半，23Q1恢复至19年106%，居民端恢复128%。三费开支与企业效益协同修复，销售费用弹性较大。核心数据:106%,128%,50%。

本报告由国泰君安发布,发布于 2023 年。

覆盖 2023 年。

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适合投资者、旅游行业从业者、分析师等读者参考。

重点分析了消费零售、估值修复、旅游、更新等议题。