中观高频数据看行业配置：关注国际定价大宗商品涨价（二）｜民生证券2018年策略研究

报告摘要

本报告聚焦国际定价大宗商品涨价趋势，重点分析铜供需进入紧平衡状态，指出全球铜库存快速下滑至2014年低点，供给扰动风险犹存，新能源汽车有望贡献需求增量。同时覆盖动力煤、原油、螺纹钢、水泥、房地产及白酒等中观行业高频数据，为投资者提供行业配置参考。适合策略研究员、行业分析师、基金经理及大宗商品投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 本周聚焦：铜供需进入紧平衡
2. 上游：动力煤维持上涨，原油推动通胀预期
3. 中游：螺纹钢价格承压，水泥高位回落
4. 下游：二线调整房产政策，节前茅台需求强劲