严监管下险企开门红步入新常态｜非银行金融行业报告｜长城证券2018

报告摘要

2018年开门红在134号文严监管下步入新常态，保费实现路径重构，但无需过渡担忧。报告剖析新规对保费结构的影响：年金+万能双主险形式取代旧模式，返还期限延长至5年，保障型产品占比提升。核心观点：开门红保费下滑对险企价值增长影响有限，大型险企集中度有望提升。适合保险从业者、金融分析师、投资者及行业研究员阅读。