煤炭行业专题研究：季节性需求修复难抵高库存压力，旺季煤价反弹有限

报告摘要

2023年6月华泰证券发布煤炭行业专题研究，指出5月全国原煤产量3.85亿吨，同比增4.2%，进口3958万吨，同比增92.6%。高库存压力下，旺季煤价反弹幅度或有限。今夏需求呈季节性改善，但库存去化不足将抑制煤价。

📋 核心要点(部分)

1. 产量环比小幅下滑但供应充盈
2. 今夏煤炭需求或呈较强且稳步的季节性改善
3. 高库存压力尚在