债市启明系列：信用市场担忧与利差走势分析-中信证券2023

报告摘要

2023年信用市场普涨后陷入纠结，中信证券分析五大猜想：基准利率下行导致利差被动走阔难再现，流动性超预期震荡概率低，点状舆情影响有限，金融监管趋严或成变数，黑天鹅风险需警惕。提供信用债投资关键洞察。

📋 核心要点(部分)

1. 猜想一：基准利率快速下行而信用利差被动大幅走阔的情形难再次演绎
2. 猜想二：短期内流动性超预期震荡而引发利差回调的概率不高
3. 猜想三：点状舆情影响有限而超预期违约事件发生概率并不大
4. 猜想四：后市若金融监管有明显趋严迹象也将影响信用利差走势
5. 猜想五：黑天鹅风险实则难以避免即便出现也不要被恐慌情绪左右