2023年中宏观经济展望：峰回路转 - 申万宏源深度分析美国经济、通胀与出口韧性

报告摘要

市场存在五方面预期差：美联储加息空间被误判、真实收入被低估、消费倾向被忽视、固定投资被错估、贸易顺差被误解。全球经济软着陆到硬着陆，美国超额储蓄支撑下半年韧性，出口压力递延至明年。提供三大韧性：外需不弱、供给恢复、份额转移。

📋 核心要点(部分)

1. 被误判的美联储加息空间
2. 被低估的真实收入
3. 被忽视的消费倾向
4. 被错估的固定投资
5. 被误解的贸易顺差