2018年1月流动性前瞻：春节前后资金面回顾与展望｜招商证券宏观报告

2018-01金融投资12📊 招商证券免费

📄 文件全名: 《2018年1月流动性前瞻：春节前后流动性的回顾和展望-招商证券》
🎯 适合读者: 宏观研究员债券投资者金融机构从业者政策研究者
📊 核心数据: 2011-2015年春节前30日净投放约5000亿元
2017年TLF投放约6000亿
M2预计2018年回升至10.1%
GDP增速预测6.7%
CPI预测2.3%
🏷️ 核心议题: #金融投资#金融投资研究

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报告摘要

本报告由招商证券宏观团队撰写，深度剖析2018年春节前后流动性变化。核心亮点：1）揭示12月末资金面波动加剧的根本原因——银行负债增长乏力与实体融资需求缓慢回落的结构失衡；2）回顾2011-2017年春节前后资金面规律，净投放量从5000亿增至6000亿，工具从央票转向逆回购、MLF等；3）展望2018年，融资需求季节性上升与政策落地将导致资金面易紧难松，时点性冲击仍可能发生。适合宏观研究员、债券投资者、金融机构从业者及政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

反思12月资金面波动原因
回顾2011-2017年春节前后资金面变化
展望2018年流动性趋势
2018年1月流动性影响因素一览表

2018年1月流动性前瞻：春节前后资金面回顾与展望｜招商证券宏观报告

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