利率债市场2018年投资策略：是什么决定了利率？｜光大证券年度报告

报告摘要

本报告由光大证券固定收益团队发布，深入剖析2018年利率债市场的核心驱动因素。报告挑战传统观点，指出真正影响债券市场的是货币政策预期而非经济预期，并首次系统阐述“利率双轨制”模式——OMO+MLF利率调整与存贷款基准利率脱钩，导致金融市场对货币政策的敏感度远高于实体经济。报告预测18Q4前难有趋势性机会，建议短久期品种（CD、CP）并降低杠杆。适合债券投资者、宏观研究员、金融机构从业者及政策研究者，助您精准把握利率走势与投资时机。

📋 核心要点(部分)

1. 对传统观点的挑战
2. 利率双轨制
3. 18Q4前很难有趋势性机会
4. 融资成本真的高?
5. 市场会不会提前反应?
6. 不应忽视监管所造成的冲击
7. 投资策略
8. 风险提示