2018啤酒行业深度报告：啤酒行业拐点显现｜华泰证券

报告摘要

2018年啤酒行业拐点显现，华泰证券深度报告指出，我国啤酒企业净利率仅4.0%，远低于百威英博的11%，吨酒价格仅为欧美龙头的45%。行业从增量竞争转向存量竞争，产能收缩期开启，华润、百威、重啤等主动关厂优化产能。消费升级推动中档酒销量占比7年提升11个百分点，2017年底集体涨价幅度约10%，利润增长潜力大。适合食品饮料投资者、行业分析师、啤酒企业战略规划者、券商研究员、消费行业基金经理。

📋 核心要点(部分)

1. 我国啤酒行业当前盈利水平较低
2. 我国啤酒企业净利率较国际巨头有明显差距
3. 毛利率：造成世界啤酒企业盈利能力梯队分化的根本原因
4. 我国啤酒行业已经进入产能收缩期
5. 2018中国啤酒行业拐点显现
6. 直接涨价幅度预计可达10%