铝行业深度报告：工业金属共振上行，电解铝产能逼近天花板，新能源需求增量

报告摘要

报告指出电解铝产能天花板逼近（4450万吨），产能利用率达91%历史新高；成本中枢下降（电价、氧化铝、预焙阳极走弱），盈利空间扩大；传统需求回暖（竣工面积增18.8%），新能源领域（新能源汽车、光伏、风电）贡献增量，铝价共振上行趋势显现。

📋 核心要点(部分)

1. 电解铝产能与供给
2. 成本分析
3. 需求分析
4. 投资建议