摩根士丹利2018石油市场报告：延期交割推动油价预测至75美元

报告摘要

2018年1月，摩根士丹利发布石油市场深度报告，指出石油市场在2018年可能持续供应不足，保持现货溢价（backwardation）状态。报告强调，当市场处于现货溢价时，原油期货的滚动收益率显著高于期货溢价（contango）时期，历史数据显示年化收益率可达14.0%。由于纸货市场（期货）规模是实物市场的50倍，金融资金流入将推动油价走高，因此将油价预测上调至75美元/桶。报告还分析了金融流动对油价的影响机制，以及滚动策略在不同期限结构下的表现差异。适合能源投资者、大宗商品分析师、石油行业从业者、基金经理及宏观经济研究者阅读。